公司是国内差异化锦纶行业龙头，前身为成立于2001年的台华特种纺织（嘉兴）有限公司，先后收购嘉华尼龙、高新染整、福华织造等企业，形成了纺丝、织造、染整及后整理垂直一体化的差异化锦纶行业龙头。依据公司2023年三季报，2023年前三季度公司实现盈利收入35.16亿元（YOY+16.83%），归母净利润3.27亿元（YOY+9.99%）。

　　差异化锦纶市场空间大：随着锦纶66上游重要原料己二腈关键技术国产化进度加快，有望打破国外垄断格局，叠加下游品牌需求复苏，有望提高终端民用应用渗透率。再生差异化锦纶符合各大品牌环保原材料趋势，需求旺盛。根据三联虹普公司公告，公司和三联虹普共同研发化学法再生锦纶，有望真正意义上实现锦纶纤维重复使用的闭环循环，填补国内技术空白，跻身世界先进水平。

　　公司核心优势：垂直一体化生产、高研发技术壁垒、产能提升、高端化差异化产品占比提高。（1）垂直一体化生产可降低生产所带来的成本、及时实现用户需求、确保产成品质量、提升公司抗风险能力和盈利能力。（2）对内，公司逐年提高研发支出，招募研发人员；对外，公司热情参加国内外科研合作，坚定走产学研融合道路，现已有较高技术壁垒。（3）公司持续扩大产能，依据公司官网，随着淮安项目投产，2024年产能全部释放后，锦纶丝可达年产34.5万吨，其中差异化产品占比明显提升，公司业绩有望实现迅速增加，进一步奠定公司差异化锦纶龙头地位。

　　盈利预测与投资建议：预计2023-2025年EPS分别为0.48元/股、0.80元/股、0.97元/股。参考可比公司估值，综合考虑公司行业地位、竞争优势、盈利能力、业绩成长性等因素，给予公司2024年20倍的PE估值，对应合理价值16.03元/股，维持“买入”评级。

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权，严禁转载或镜像，违者必究。

　　特别提醒：如果个人会使用了您的图片，请作者与本站联系索取稿酬。如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。

　　中泰证券给予创世纪增持评级，事业部改革见成效，轻装上阵迈向国产高端机床龙头

　　民生证券给予台华新材推荐评级，2023年半年报点评：业绩增长亮眼，产能迈入释放周期，看好公司发展

　　天风证券给予台华新材买入评级，深入布局PA66产业链，淮安项目有望如期投产

　　到2025年全市都市工业营收超万亿元 《成都市现代都市工业发展行动计划》发布

　　胡塞武装警告美国：红海或成“燃烧竞技场”！“红海危机”加剧，上海港出口欧洲运价，已涨超45%……